Corretor forex online Birigui: Exemplo de estratégias de negociação de opções

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Opções Estratégias & mdash; com exemplos.

Do OptionMonster Education:

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Estratégias de Opções Básicas com Exemplos.

1. Lucro de ganhos de preço de ações com risco limitado e menor custo do que comprar o estoque de forma definitiva.

Exemplo: você compra uma chamada Intel (INTC) 25 com o estoque em 25, e você paga US $ 1. O INTC move-se até US $ 28 e, portanto, sua opção ganha pelo menos US $ 2 em valor, dando-lhe um ganho de 200% versus um aumento de 12% no estoque.

2. Lucro do preço das ações diminui com risco limitado e menor custo do que curtir o estoque.

Exemplo: você compra um Oracle (ORCL) 20 colocado com ORCL às 21 e você paga $ .80. O ORCL cai para 18 e você tem um ganho de US $ 1,20, o que é de 150%. O estoque perdeu 10%.

3. Lucrar de mercados paralelos vendendo opções e gerando renda.

Exemplo: você possui 100 ações da General Electric (GE). Com o estoque às 34, você vende uma chamada de 35 por US $ 1,00. Se o estoque ainda estiver em 34 no vencimento, a opção expirará sem valor e você obteve um retorno de 3% em suas participações em um mercado plano.

4. Obter pago para comprar ações.

Exemplo: A Apple (AAPL) está negociando por 175, um preço que você gosta, e você vende um dinheiro no valor por US $ 9. Se o estoque estiver abaixo de 175 no vencimento, você é atribuído e essencialmente compra as ações por US $ 166.

5. Proteja posições ou carteiras.

Exemplo: você possui 100 ações da AAPL em 190 e quer proteger sua posição, então você compre um 175 put por US $ 1. Se o estoque cair para 120, você está protegido em dólares por dólar de 174 para baixo, e sua perda é de apenas US $ 16, e não US $ 70.

6 ótimas estratégias de opções para iniciantes.

Os novatos das opções estão frequentemente ansiosos para começar a negociar - muito ansioso. É importante obter uma base sólida para se certificar de que você entende como as opções funcionam e como elas podem ajudá-lo a atingir seus objetivos - antes da negociação.

Aqui está uma lista dos meus métodos favoritos. Nota: esta lista contém estratégias que são fáceis de aprender e entender. Cada um é menos arriscado do que possuir estoque. A maioria envolve risco limitado. Para os investidores que não estão familiarizados com as opções de linguagem, leia nossos termos de opções de iniciantes e postagens intermediárias.

1. Cópia de chamada coberta. Usando ações que você já possui (ou compre novas ações), vende outra pessoa uma opção de compra que concede ao comprador o direito de comprar suas ações a um preço específico. Isso limita o potencial de lucro. Você cobra um prêmio em dinheiro que é seu para manter, não importa o que mais aconteça. Esse dinheiro reduz seu custo. Assim, se o estoque declinar no preço, você pode sofrer uma perda, mas você está melhor do que se você simplesmente possuísse as ações.

Exemplo: Compre 100 partes da IBM.

Vender uma chamada IBM Jan 110.

2. Escrita escrita em dinheiro segura. Vender uma opção de venda em um estoque que você deseja possuir, escolhendo um preço de exercício que represente o preço que você está disposto a pagar por estoque. Você cobra um prêmio em dinheiro em troca de aceitar a obrigação de comprar ações pagando o preço de exercício. Você não pode comprar o estoque, mas, se não o fizer, você mantém o prêmio como prêmio de consolação. Se você mantiver dinheiro suficiente em sua conta de corretagem para comprar as ações (se o proprietário da colocação exercer a colocação), então você é considerado "seguro em dinheiro".

Exemplo: venda um AMZN Jul 50 put; mantenha US $ 5.000 em conta.

3. Colarinho. Um colar é uma posição de chamada coberta, com a adição de uma colocação. O put atua como uma apólice de seguro e limita as perdas a um valor mínimo (mas ajustável). Os lucros também são limitados, mas os investidores conservadores acham que é um bom trade-off limitar os lucros em troca de perdas limitadas.

Exemplo: Compre 100 partes da IBM.

Vender uma chamada IBM Jan 110.

Compre uma IBM Jan 95 colocada.

4. Distribuição de crédito. A compra de uma opção de compra e a venda de outra. Ou a compra de uma opção de venda e a venda de outra. Ambas as opções têm a mesma expiração. É chamado de spread de crédito porque o investidor cobra dinheiro para o comércio. Assim, a opção de preço mais alto é vendida, e uma opção menos dispendiosa, além da opção de dinheiro, é comprada. Esta estratégia tem um viés de mercado (o spread de chamadas é de baixa e o spread é otimista) com lucros limitados e perdas limitadas.

Exemplo: Compre 5 chamadas JNJ Jul 60.

Vender 5 JNJ Jul 55 chamadas.

ou Compre 5 SPY Apr 78 coloca.

Venda 5 SPY Apr 80 coloca.

5. Condor de ferro. Uma posição que consiste em um spread de crédito de chamada e um spread de crédito. Mais uma vez, ganhos e perdas são limitados.

Exemplo: Compre 2 chamadas SPX May 880.

Vender 2 SPX maio 860 chamadas.

e Comprar 2 SPX maio 740 coloca.

Venda 2 SPX maio 760 coloca.

6. Diagonal (ou dupla diagonal). Estes são spreads em que as opções têm preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade.

1. A opção adquirida expira mais tarde do que a opção vendida.

2. A opção comprada está além do dinheiro do que a opção vendida.

Exemplo: Compre 7 chamadas XOM Nov 80.

Vender 7 XOM Oct 75 chamadas Esta é uma propagação diagonal.

Ou compre 7 XOM Nov 60 coloca.

Vender 7 XOM Oct 65 puts Este é um spread diagonal.

Se você possui ambas as posições ao mesmo tempo, é uma propagação diagonal dupla.

Note-se que a compra de chamadas e / ou coloca NÃO está nesta lista, apesar do fato de que a maioria dos recrutas começam suas carreiras comerciais de opção adotando essa estratégia. É verdade que é divertido comprar uma opção e tratá-la como um bilhete de mini-loteria. Mas, isso é jogo. A probabilidade de ganhar dinheiro constantemente ao comprar opções é pequena e não posso recomendar essa estratégia.

Mark Wolfinger é um veterano de opções CBOE de 20 anos e é o escritor do blog Opções para Rookies Premium. Ele também é o autor do livro, The Rookie & # 8217; s Guide of Options.

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Estratégias de opção.

Como os preços das opções dependem dos preços de seus títulos subjacentes, as opções podem ser usadas em várias combinações para obter lucros com risco reduzido, mesmo em mercados direcionados. Abaixo está uma lista das estratégias mais comuns, mas há muito mais, infinitamente mais. Mas esta lista dará uma idéia das possibilidades. Qualquer investidor que contemple essas estratégias deve ter em mente os riscos, que são mais complexos do que com simples opções de ações e as consequências fiscais, os requisitos de margem e as comissões que devem ser pagas para efetuar essas estratégias. Um risco particular a lembrar é que as opções de estilo americano - que são a maioria das opções em que o exercício deve ser liquidado mediante a entrega do ativo subjacente ao invés de pagar em dinheiro - que você escreve pode ser exercido a qualquer momento; assim, as consequências de serem atribuídos um exercício antes do vencimento devem ser consideradas. (Nota: Os exemplos neste artigo ignoram os custos de transação.)

Spreads de opções.

Um spread de opção é estabelecido pela compra ou venda de várias combinações de chamadas e colocações, a diferentes preços de exercício e / ou datas de validade diferentes na mesma garantia subjacente. Existem muitas possibilidades de spreads, mas podem ser classificadas com base em alguns parâmetros.

Um spread vertical (também conhecido como spread monetário) tem as mesmas datas de validade, mas os preços de exercício diferentes. Um calendário espalhado (aka spread de tempo, spread horizontal) tem datas de validade diferentes, mas os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem diferentes datas de vencimento e preços de exercício.

O dinheiro que ganhou opções de escrita reduz o custo das opções de compra e pode até ser lucrativo. Um spread de crédito resulta da compra de uma posição longa que custa menos que o prémio recebido vendendo a posição curta do spread; um resultado de spread de débito quando a posição longa custa mais do que o prêmio recebido para a posição curta - no entanto, o spread de débito ainda diminui o custo do cargo. Uma combinação é definida como qualquer estratégia que use as colocações e as chamadas. Uma combinação coberta é uma combinação onde o ativo subjacente é de propriedade.

Um spread de dinheiro, ou spread vertical, envolve a compra de opções e a redação de outras opções com diferentes preços de exercício, mas com as mesmas datas de validade.

Um spread de tempo, ou calendário, envolve opções de compra e escrita com diferentes datas de validade. Um spread horizontal é um spread de tempo com os mesmos preços de exercício. Um spread diagonal tem preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade.

Um spread de alta aumenta em valor à medida que o preço das ações aumenta, enquanto um spread de baixa aumenta em valor à medida que o preço das ações diminui.

Exemplo - spread de dinheiro alcista.

Em 6 de outubro de 2006, você compra, por US $ 850, 10 chamadas para a Microsoft, com um preço de exercício de US $ 30 que expira em abril de 2007 e você escreve 10 chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 32,50 que expira em abril de 2007, para o qual você recebe US $ 200. No vencimento, se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 30 por ação, ambas as chamadas expiram sem valor, o que resulta em uma perda líquida, excluindo comissões, de US $ 650 (US $ 850 pago por chamadas longas - US $ 200 recebidos por chamadas curtas escritas). Se o estoque subir para US $ 32,50, as 10 chamadas que você comprou são de US $ 2.500 e suas chamadas por escrito expiram sem valor. Isso resulta em $ 1.850 líquidos (US $ 2.500 de longo valor de chamada + $ 200 de prêmio para chamada curta - $ 850 de prêmio para a longa chamada). Se o preço da Microsoft sobe acima de US $ 32,50, você exerce sua longa chamada para cobrir sua chamada curta, compensando a diferença de US $ 2.500 mais o prêmio da sua chamada curta, menos o prêmio da sua chamada longa, menos as comissões.

Ratio Spreads.

Existem vários tipos de spreads de opções: chamadas cobertas, straddles e strangles, borboletas e condors, spreads de calendário e assim por diante. A maioria dos spreads de opções geralmente são realizados para obter lucro limitado em troca de riscos limitados. Geralmente, isto é conseguido igualando o número de posições curtas e longas. Os spreads das opções não balanceadas, também conhecidos como spreads de proporção, têm um número desigual de contratos longos e curtos com base no mesmo ativo subjacente. Eles podem consistir em todas as chamadas, todas as põr, ou uma combinação de ambos. Ao contrário de outros, melhorados, spreads, os spreads desequilibrados têm muitas mais possibilidades; portanto, é difícil generalizar sobre suas características, como perfis de recompensa / risco. No entanto, se contratos longos exceder contratos curtos, o spread terá potencial de lucro ilimitado nos contratos em excesso e com risco limitado. Um spread desequilibrado com um excesso de contratos curtos terá potencial de lucro limitado e com risco ilimitado no excesso de contratos curtos. Tal como acontece com outros spreads, o único motivo para aceitar um risco ilimitado para um potencial de lucro limitado é que o spread é mais provável que seja lucrativo. A margem deve ser mantida nas opções curtas que não são equilibradas por posições longas.

A proporção em uma proporção de spread designa o número de contratos longos sobre contratos curtos, que podem variar amplamente, mas, na maioria dos casos, nem o numerador nem o denominador serão maiores que 5. Um spread frontal é um spread onde os contratos curtos excedem os contratos longos; um spread de atraso tem contratos mais longos do que contratos curtos. Uma propagação da frente também é referida como uma propagação de proporção, mas a propagação da frente é um termo mais específico, então continuarei usando o spread frontal somente para spreads de frente e spreads de taxa para spreads não balanceados.

Se um spread resulta em crédito ou débito depende dos preços de exercício das opções, datas de vencimento e proporção de contratos longos e curtos. Os spreads de proporção também podem ter mais de um ponto de equilíbrio, uma vez que diferentes opções irão para o dinheiro em diferentes preços.

Chamada coberta.

A estratégia de opções mais simples é a chamada coberta, que envolve apenas a redação de uma chamada de estoque já detida. Se a chamada for não exercida, o gravador de chamadas mantém o prémio, mas conserva o estoque, para o qual ele ainda pode receber dividendos. Se a chamada for exercida, o escritor de chamadas obtém o preço de exercício de suas ações, além do prêmio, mas renuncia ao lucro das ações acima do preço de exercício. Se a chamada for não exercida, então mais chamadas podem ser escritas para meses de vencimento posteriores, ganhando mais dinheiro enquanto mantém o estoque. Uma discussão mais completa pode ser encontrada em chamadas cobertas.

Chamada coberta de exemplo.

Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você escreve 10 contratos de chamadas para a Microsoft com um preço de exercício de US $ 30 por ação que expira em janeiro de 2007. Você recebe. 35 por ação para suas chamadas, o que equivale a US $ 35,00 por contrato por um total de US $ 350,00. Se a Microsoft não subir acima de US $ 30, você consegue manter o prêmio, bem como o estoque. Se a Microsoft estiver acima de US $ 30 por ação no vencimento, então você ainda ganha US $ 30.000 para suas ações, e você ainda consegue manter o prêmio de $ 350.

Put Protective

Um acionista compra ações de proteção para ações já detidas para proteger sua posição minimizando qualquer perda. Se o estoque subir, então o prazo expira sem valor, mas o acionista se beneficia do aumento no preço das ações. Se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício da colocação, o valor da venda aumenta 1 dólar por cada queda de dólar no preço das ações, minimizando as perdas. A recompensa líquida para a posição de colocação de proteção é o valor do estoque mais a colocação, menos o prémio pago pela colocação.

Pagamento de colocação de proteção = Valor de estoque + Valor de colocação - Put Premium.

Example-Protective Put.

Usando o mesmo exemplo acima para a chamada coberta, em vez disso, compre 10 contratos de venda em US $ 0,25 por ação, ou US $ 25,00 por contrato para um total de US $ 250 para as 10 puts com uma greve de US $ 25 que expira em janeiro de 2007. Se a Microsoft derruba US $ 20 por ação, suas colocações valem US $ 5.000 e suas ações valem US $ 20.000 para um total de US $ 25.000. Não importa o quão longe a Microsoft derrubar, o valor de suas posições aumentará proporcionalmente, então sua posição não valerá menos de US $ 25.000 antes do vencimento dos puts - assim, os puts protegem sua posição.

Um colar é o uso de uma peça protetora e uma chamada coberta para colar o valor de uma posição de segurança entre 2 limites. Uma peça protetora é comprada para proteger o limite inferior, enquanto uma chamada é vendida a um preço de exercício pelo limite superior, o que ajuda a pagar pela colocação protetora. Esta posição limita a perda potencial de um investidor, mas permite um lucro razoável. No entanto, como com a chamada coberta, o potencial de aumento é limitado ao preço de exercício da chamada escrita.

Os colarinhos são uma das maneiras mais eficazes de ganhar um lucro razoável, além de proteger a desvantagem. Na verdade, os gerentes de portfólio geralmente usam coleiras para proteger sua posição, uma vez que é difícil vender tantos títulos em pouco tempo sem mover o mercado, especialmente quando o mercado deverá diminuir. No entanto, isso tende a tornar mais caro para comprar, especialmente para opções nos principais índices de mercado, como o S & amp; P 500, enquanto diminui o valor recebido para as chamadas vendidas. Nesse caso, a volatilidade implícita para a colocação é maior que a das chamadas.

Example-Collar.

Em 6 de outubro de 2006, você possui 1.000 ações do estoque da Microsoft, que atualmente está negociando em US $ 27,87 por ação. Você deseja manter o estoque até o próximo ano para atrasar o pagamento de impostos sobre seu lucro e para pagar apenas o menor imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Para proteger sua posição, você compra 10 peças de proteção com um preço de exercício de US $ 25 que expira em janeiro de 2007 e vende 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 30 que também expira em janeiro de 2007. Você recebe US $ 350,00 para os 10 contratos de chamadas, e você paga US $ 250 pelos 10 contratos de venda por uma rede de US $ 100. Se a Microsoft subir acima de US $ 30 por ação, então você recebe US $ 30.000 por suas 1.000 ações da Microsoft. Se a Microsoft cair para US $ 23 por ação, seu estoque da Microsoft valerá US $ 23.000, e suas posições valem um total de US $ 2.000. Se a Microsoft derrubar ainda mais, as colocações se tornam mais valiosas - aumentando o valor em proporção direta à queda do preço das ações abaixo da greve. Assim, o máximo que você receberá é de US $ 30.000 para o seu estoque, mas o menor valor de sua posição será de US $ 25.000. E desde que você ganhou US $ 100 na venda de chamadas e escrevendo as put, sua posição é colhida em $ 25,100 abaixo e $ 30,100. Note, no entanto, que seu risco é que as chamadas por escrito possam ser exercidas antes do final do ano, obrigando-se assim, de qualquer maneira, a pagar impostos sobre ganhos de capital de curto prazo em 2007 em vez de impostos sobre ganhos de capital de longo prazo em 2008.

Straddles e Strangles.

Uma estrada longa é estabelecida comprando tanto uma venda quanto uma chamada no mesmo valor com o mesmo preço de exercício e com o mesmo prazo de validade. Esta estratégia de investimento é rentável se o estoque se mover substancialmente para cima ou para baixo, e muitas vezes é feito em antecipação a um grande movimento no preço das ações, mas sem saber de que jeito irá. Por exemplo, se um caso judicial importante for decidido em breve, isso terá um impacto substancial sobre o preço das ações, mas se favorecerá ou prejudicará a empresa não é conhecida de antemão, então o straddle seria uma boa estratégia de investimento. A maior perda para o straddle é o prémio pago pela put e call, que expirará sem valor se o preço das ações não se mover o suficiente.

Para ser rentável, o preço do subjacente deve se mover substancialmente antes da data de validade das opções; Caso contrário, eles expirarão sem valor ou por uma fração do prémio pago. O comprador straddle só pode lucrar se o valor da chamada ou da colocação for superior ao custo dos prêmios de ambas as opções.

Uma estréia curta é criada quando se escreve uma colocação e uma chamada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, o que faria se ela acreditasse que o estoque não se movesse muito antes do término das opções. Se o preço das ações permanece estável, as duas opções expiram sem valor, permitindo que o escritor straddle mantenha os dois prémios.

Uma correia é um contrato de opção específica composto por 1 put e 2 chamadas para o mesmo estoque, preço de exercício e data de validade. Uma tira é um contrato para 2 puts e 1 call para o mesmo estoque. Portanto, correias e tiras são spreads de proporção. Como as tiras e correias são 1 contrato para 3 opções, elas também são chamadas de opções triplas, e os prêmios são menores que se cada opção fosse comprada individualmente.

Um strangle é o mesmo que um straddle, exceto que o put tem um preço de ataque menor do que o call, ambos geralmente são fora do dinheiro quando o strangle é estabelecido. O lucro máximo será menor do que para um estrondo equivalente. Para a posição longa, um estrangulamento gera lucros quando o preço do subjacente está abaixo do preço de exercício da colocação ou acima do preço de exercício da chamada. A perda máxima ocorrerá se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Para a posição curta, o lucro máximo será obtido se o preço do subjacente for entre os 2 preços de exercício. Tal como acontece com o estrondo curto, as perdas potenciais não têm limite definido, mas serão menores do que para uma estrada curta equivalente, dependendo dos preços de exercício escolhidos. Veja Straddles and Strangles: estratégias de opções não-direcionais para uma cobertura mais detalhada.

Exemplo-Longo e curto Strangle.

A Merck está envolvida em potencialmente milhares de ações judiciais em relação à VIOXX, que foi retirada do mercado. Em 31 de outubro de 2006, as ações da Merck estavam sendo negociadas em US $ 45,29, perto de sua alta de 52 semanas. A Merck venceu e perdeu os processos. Se a tendência for de um jeito ou de outro em uma direção definida, isso poderá ter um impacto importante no preço das ações, e você acha que pode acontecer antes de 2008, então você compra 10 puts com um preço de exercício de US $ 40 e 10 chamadas com um preço de exercício de US $ 50 que expira em janeiro de 2008. Você paga US $ 2,30 por ação para as chamadas, no total de US $ 2.300 por 10 contratos. Você paga US $ 1,75 por ação para as put, por um total de US $ 1.750 para os 10 contratos de venda. Seu custo total é de US $ 4.050 mais comissões. Por outro lado, sua irmã, Sally, decide escrever o estrangulamento, recebendo o prêmio total de US $ 4.050 menos comissões.

Digamos que, por expiração, a Merck está claramente perdendo; O preço das ações cai para US $ 30 por ação. Suas chamadas expiram sem valor, mas suas colocações estão agora no dinheiro em US $ 10 por ação, por um valor líquido de US $ 10.000. Portanto, seu lucro total é de quase US $ 6.000, depois de subtrair os prêmios para as opções e as comissões para comprá-los, bem como a comissão de exercícios para exercer suas posições. Sua irmã, Sally, perdeu tanto. Ela compra as 1.000 ações da Merck por US $ 40 por ação, conforme os contratos de venda que ela vendeu, mas as ações apenas valem US $ 30 por ação, por US $ 30.000. Sua perda de US $ 10.000 é compensada pelos prêmios de US $ 4.050 que recebeu por escrever o estrangulamento. Seu ganho é a perda dela. (Na verdade, ela perdeu um pouco mais do que você ganhou, porque as comissões devem ser subtraídas de seus ganhos e adicionadas às suas perdas). Um cenário semelhante ocorreria se a Merck ganhasse e o estoque subisse para US $ 60 por ação. No entanto, se, por vencimento, o estoque for inferior a US $ 50, mas mais de US $ 40, todas as suas opções expiram sem valor e você perde os $ 4.050 mais as comissões para comprar essas opções. Para que você faça algum dinheiro, o estoque teria que cair um pouco abaixo de US $ 36 por ação ou aumentar um pouco acima de US $ 54 por ação para compensar os prêmios tanto para as chamadas quanto para a colocação e a comissão para comprá-los e exercê-los .

Exemplos de troca de opções.

Ajustando e Gerenciando Negociações de Opção de Investimento Alavancadas.

O objetivo desta página é fornecer exemplos de troca de opções, incluindo exemplos da vida real de ajustes e gerenciamento de negócios.

Eu criei esta página a pedido de uma série de pessoas que compraram The Essential Leveraged Investing Guide e que queriam ver mais exemplos de vida real de como eu seleciono e, em seguida, administro negócios.

Eu também estou incluí-lo como uma página web gratuita como uma cortesia para aqueles que estão considerando a abordagem Leveraged Investing (usando estratégias de opções conservadoras para adquirir alta qualidade com desconto significativo e, em seguida, diminuindo perpetuamente a base de custo desses investimentos posteriormente).

Além das informações comerciais gerais, também incluo extensas notas para explicar os antecedentes do comércio, bem como minha motivação e razão para várias decisões e ajustes.

Os retornos anualizados são calculados tomando o valor do retorno "reservado", dividindo-o pelo requisito de capital implícito se eu fosse atribuído (por exemplo, 1 posto nu a um preço de exercício 70 = $ 7000 requisito de capital implícito) e, em seguida, anualizando isso com base no número de dias em que o comércio estava aberto.

Short / Naked coloca no Pepsico (PEP)

Então, aqui vai - o seguinte é uma seqüência de negócios originalmente iniciados no outono de 2010 no PEP. Como você verá, mesmo que o preço da ação aparentemente tenha sido contra mim, eu não só não perdi dinheiro, mas também continuei a fazer retornos muito bons.

Eu vendi 4 de janeiro de 2011 coloca no preço de exercício 65 2.62 / contrato. PEP negociou na faixa de 65.85-66.52 em 9/13.

Durante as próximas 3 semanas, o preço da ação intraday se move um par de dólares mais alto para o intervalo 66.91-67.82 em 10/5, e encerrei a transação para um lucro rápido, comprando as recompensas por 1.85 / contrato.

Inicialmente, recebi US $ 1034,99 quando escrevi as put e paguei US $ 752,99 para fechá-las 22 dias depois para um lucro reservado de US $ 282.

2 dias após o comércio anterior, o PEP trocou novamente novamente, para o intervalo de 65,85 a 66,52 em 10/7, e vendi 4 novos janeiro de 2011 65 coloca 2.44 / contrato para um valor total de $ 962.99.

Desta vez, o estoque voltou mais alto novamente e 5 dias depois em 10/12, o intervalo intradiário foi de 66,91-67,82 e eu comprei novamente os 4 pontos novamente no nível 1.85 / contrato para o 752.99. O lucro reservado dessa vez foi de US $ 210 em 5 dias.

Eu não tinha outros negócios abertos no PEP por 6 meses até que eu escrevi 1 um pouco no dinheiro PEP maio de 2011 70 colocados 1.42 para um prêmio total de $ 131.25 após as comissões. A faixa de preço de 4/28 foi de $ 67.87 - $ 69.92.

Algumas semanas depois, em 5/13, com um pouco mais de uma semana para ir até o vencimento, a PEP trocou 70.22-71.27. Embora o preço da ação tenha permanecido acima de 70 até o vencimento, optei por fechar a posição por semana cedo e bloquear os lucros, comprando de volta a $ 0,18 por um custo total de US $ 28,74.

Na verdade, eu escrevi 2 novas / 70 adicionais para o ciclo de vencimento de junho nos dias antes de escolher fechar esta (ver entrada abaixo). Inicialmente, eu antecipei que as ações continuariam a negociar mais alto e não queriam esperar até que os contratos de maio expirassem antes de abrir posições de junho.

Nota: Este PEP curto de junho de 70 e o que estava abaixo foi aberto enquanto o 70 de maio colocado (veja acima) ainda estava aberto.

Mas depois de escrever estas duas novas colocações em 5/9 e 5/13, respectivamente, encerrei o 70 de maio uma semana ou mais cedo, bloqueando a maior parte do ganho potencial para esse comércio em um período de retenção abreviado de 15 dias.

Re: esta posição, eu escrevi este 70 de junho colocar 5/9 para um prêmio inicial de $ 145.25 (1.56 / contrato).

No dia 5/9, o preço da ação PEP negociou entre 69,48-69,98. Em 5/23, a PEP subiu mais de 70 anos e trocou entre 70,78-71,34, e fiquei um pouco nervoso com o mercado em geral, quando eu decidi fechar o comércio cedo para obter um lucro rápido.

Custa US $ 187,49 para fechar as posições curtas (para esta entrada e a entrada que segue abaixo) $ 0,88 / contrato. Dividendo esse valor em dois, eu registrei o custo líquido nesta posição única em US $ 93,74 para uma reserva líquida premium de US $ 51,51 em um período de retenção de 14 dias.

Veja o comércio acima. Abri o segundo PEP curto de 70 de junho colocado em 5/12 quando o preço da ação negociou entre 69,96 e 71,05. Inicialmente recebi um pagamento premium de $ 91.25 (1.02 / contrato menos comissões).

Quando eu encerrei os 70 PEPs menores de junho colocados em 0,88 por contrato, custou um total de US $ 187,49 para fechar todo o comércio. Eu deduzi metade desse valor e registrou uma perda líquida marginal de US $ 2,50 nesta parcela do comércio ($ 91,25 menos US $ 93,75).

Tomados como um todo, no entanto, as posições curtas de 2 de junho foram lucrativas em algum lugar perto de uma taxa de retorno anualizada de cerca de 10% no período de retenção de 9 a 14 dias.

Eu basicamente reabri o 2 PEP curto de junho de 1970 coloca em 5/27 que eu tinha fechado apenas quatro dias antes. As ações negociaram entre 70,28 e 71,03. Eu esperava que o estoque negociasse mais baixo, mas não obtive e recebi um total de US $ 154,50 (eu escrevi as posições em 0,83 / contrato, ou 0,05 / contrato menos do que eu fechava a posição por 4 dias).

Eu tive muita sorte ao marcar minhas negociações no mês de outubro anterior (veja as duas primeiras entradas acima), mas claramente eu teria sido melhor não fechar o 2 de junho de 70 no início.

E em 6/13, com cerca de 4 dias de negociação remanescentes até expirar, e a negociação de ações entre 68,62 e 69,32, eu lancei as 2 de junho de 70 para julho.

A forma como eu calculo os retornos "reservados" é que eu subtrato o custo do rolo do novo prémio recebido para uma designação recebida do prémio líquido (ver comércio abaixo). Então, isso significa que mesmo que esse comércio estivesse no dinheiro e custasse mais para fechar do que recebi quando iniciei o comércio, considero que ele foi "arrecadado" com renda de US $ 154,49 durante um período de retenção de 17 dias, o que converte para uma taxa anualizada de 23,69% .

No dia 6/13, com o PEP negociando entre 68,62 e 69,32, transfecionei meu 2 PEP curto, que o 70 de junho coloca em 70 de julho. Eu comprei de volta o 70 de junho coloca 1.06 / contrato e vendeu o 70 de julho coloca 1.66 / contrato para um crédito premium líquido de $ 107 (- $ 213.50 + 320.50).

Este foi outro rolo no meu 2 70 pontos curtos, desta vez do ciclo de julho para o ciclo de agosto. Com a negociação da PEP entre 68,92 e 69,48 em 7/11, transfecionei para um crédito líquido de US $ 137 (comprado em 2 de julho de 2011, põe $ 1.03 / contrato e vendido 2 de agosto de set 1.78 / contrato).

É aqui que pode começar a ficar um pouco confuso. Essas 4 posições longas foram na verdade parte de uma propagação de touro que eu abri em 7/18:

Eu vendi 4 de agosto de 2011 65 põe 0,54 / contrato e comprei estes 4 de agosto de 2011 62.50 põe 0.26 / contrato para um prémio líquido de $ 96.00.

Em 7/18, o preço da ação da PEP variou entre 67,38 e 68,61. Uma semana depois, no dia 7/25, o preço da ação da PEP havia caído e estava negociando naquele dia entre 64,27 e 65,38.

O resultado líquido foi que essas 62,50 partes longas haviam aumentado no preço para 0,40 / contrato. Eu escolhi vender as peças compridas e ganho um pequeno ganho de $ 40 (custo inicial de $ 107 + preço de venda final de $ 147). Comprando as 4 posições longas e depois alterou as restantes 65 peças curtas de um touro colocado em pedaços nus regulares (veja a entrada comercial abaixo).

A taxa de retorno anualizada artificialmente elevada baseia-se no cálculo do retorno de $ 40 no custo inicial de US $ 107 das posições compradas realizadas por apenas 7 dias.

Veja a entrada de comércio acima - esta posição de 4 PEP curtas de agosto coloca no preço de 65 de exercícios foi originalmente parte de um spread de 65-62,50 de touro, mas quando o estoque subjacente caiu, eu vendi as 4 62.50 peças compridas para um pequeno ganho.

E, como uma compensação adicional, a venda das 4 longas eliminações eliminou qualquer outra proteção contra desvantagem, mas também aumentou o ganho potencial da parcela curta do comércio se o estoque se recuperar.

Originalmente, o ganho máximo era $ 96 (o prêmio de $ 203 recebeu menos os $ 107 pagos pelas posições longas). Com os longos itens removidos, o prémio líquido recebido aqui retorna para US $ 203, o que eu gravei como receita "reservada" em 8/11, quando a PEP trocou em uma faixa diária volátil de 60,41 - 63,59 e eu transformei esses curtos 65 de agosto para curto Sept 65 coloca (veja duas trades abaixo).

Mais um rolo nos 2 70 curtos coloca. No dia 8/10, com o PEP negociando até a faixa de 60,10 a 62,89, fiquei agradavelmente surpreendido por o fato de eu poder fazer um lançamento direto um mês com o mesmo preço de exercício e ainda gerar um prémio líquido decente.

Isso coincidiu com alguns balanços intraday bastante voláteis de 500 pontos no DJIA, de modo que os níveis premium foram extremamente elevados.

Eu comprei de volta o 2 de agosto de set 8,93 / contrato por um custo total de US $ 1787,50 e escrevi 2 novos setenta setenta 9,45 / contrato por um valor premium de US $ 1878,47, ou um novo crédito líquido de US $ 90,97.

No 9/6, com a PEP ainda essencialmente negociando nos baixos 60 (61,52-62,58 neste dia), fiz outro importante ajuste comercial para diminuir o preço de exercício nesses 2 itens curtos do preço de exercício 70 para 67,50 (ver dois entradas de comércio abaixo).

As opções são sempre sobre trade offs.

Esta posição foi o resultado de um rolo, mas com um toque que eu costumava diminuir meu risco geral. Em vez de simplesmente rolar meu dinheiro no PEP curto, o 65 de agosto coloca em 65 de setembro, eu usei a vantagem de decadência do tempo para reduzir o número de peças curtas de 4 a 3.

Veja o que parecia: comprei 4 curtas 65 de agosto para um custo total de US $ 1084.99 (3 2.66 + 1 2.74) e depois reescrevi 3 Sept curto 65 para um crédito de $ 1088.73 (3 3.67).

Se eu tivesse rodado todas as 4 peças curtas, eu teria gerado algo menor do que um crédito premium líquido adicional de $ 400 (4 contratos um crédito líquido de 1,01 / contrato menos comissões). Mas porque eu também tive 2 adicionais 70 PEP curto aberto, eu senti que era mais prudente começar a diminuir meu risco ao invés de tentar maximizar minha renda (o que era basicamente na categoria de mudanças soltas nesse ajuste comercial especial).

No 9/6, com a PEP ainda essencialmente negociando nos 60s baixos (61.52-62.58 neste dia), fiz outro ajuste de comércio importante e combinou um rolo nesses, bem como minha outra posição de 2 70 curtas. Basicamente, eu comprei as 2 posições na greve 70 e essas 3 colocadas na greve 65 e reescrevemos 5 cortes de outubro na greve 67,50 por um crédito líquido total de US $ 304,45 (veja a entrada comercial abaixo)

Mais trade offs - aqui eu rolei 2 set set 70 short put e 3 Sept 65 short coloca em 5 Oct 67.50 short coloca para um crédito líquido de $ 304.45. Trocar por aqui é que eu baixei o preço de exercício nas 70 posições para 67,50, mas, para fazê-lo, levantei o preço de exercício nas 65 posições para 67,50 também.

Mas também gerei um adicional de US $ 300 no prêmio líquido (embora isso tenha sido realmente alcançado pelo aumento geral / médio do preço de exercício - 2 desceu, 3 subiram). No dia do lançamento (6/9/2011), o PEP negociou na faixa de $ 61.10- $ 61.49.

Quando você está gerenciando uma posição na posição de dinheiro desnudo, existem apenas duas maneiras de reduzir o risco através do rolamento - quer reduzindo o número de posições pendentes ou reduzindo o preço de exercício nessas posições.

Neste caso, depois de obter todas as minhas ações curtas pendentes no preço de exercício de 67,50, optei por fazer o que era necessário para diminuir as tarifas até o preço de exercício 65 e ainda gerar um crédito líquido no rolo.

Para conseguir isso, eu aumentou o número de pedaços nus na posição de 5 até 8. Na superfície, você poderia argumentar que eu aumentou significativamente meu risco porque, enquanto antes eu potencialmente estava no gancho por US $ 33.750 de ações (500 ações $ 67,50), esse comércio aumentou minha responsabilidade potencial para US $ 52,000 (800 ações de US $ 65).

Ainda assim, acredito que isso foi uma boa jogada, e que diminuir o preço de exercício, um recheio total de 67.50 a 65 foi um ajuste muito bom. Grande parte da minha confiança decorreu da natureza de qualidade do negócio subjacente. PEP é um negócio de classe mundial e, apesar de definitivamente estar fora de serviço durante esses últimos meses, o modelo de negócios ainda é sólido e é uma empresa que tenho certeza que continuará a gerar lucros consistentes e crescentes por décadas.

Se eu não tivesse essa confiança a longo prazo na empresa, não há como eu estaria adicionando peças curtas ou, de fato, "dobrando" no comércio (e, espero, não teria iniciado nenhum tipo de comércio em como uma empresa para começar). No dia do roll / ajuste (11/10/11), a PEP negociou em uma faixa de $ 62.29- $ 63.26.

Depois de baixar o preço de exercício na minha PEP nua, destaca de 67,50 para 65 (e aumentando o número de 5 para 8) no último rolo, rolei novamente em 11/10/2011 (o PEP negociou em uma faixa de $ 62.29- $ 63.26 que dia). Esta foi cerca de uma semana antes do vencimento de novembro.

Como o preço da ação finalmente começou a subir, descobri que consegui rolar para dezembro, diminuir o número de itens pendentes de 8 para 7 e ainda manter um crédito líquido. Basicamente, eu me custou US $ 2096,10 para fechar as 8 de novembro de 65 e eu colecionei $ 2329.62 para escrever as partidas 7 de dezembro de 65.

UPDATE: PEP fechou no vencimento de novembro $ 63.89. Em retrospectiva, teria sido dramaticamente melhor se eu tivesse mantido esse rolo até o último dia do ciclo de expiração ao invés de fazê-lo uma semana antes, como eu fiz.

Isso realmente ilustra o poder do decadência do tempo de aceleração no final da vida útil da opção. Eu poderia ter rodado até o final de dezembro, permaneceu essencialmente no prêmio, e na verdade reduziu o número de peças nuas de 8 até 4. Ou eu poderia ter abaixado todas as novidades do mês de novembro do 65 strke para a greve de 62,50 em dezembro, enquanto basicamente permaneceu plana no novo prémio líquido.

Obviamente, queria ter esperado agora, mas a justificativa da minha decisão, uma semana ou mais, foi a primeira oportunidade que vi para reduzir o número de peças curtas pendentes. Os mercados dos EUA têm sido muito voláteis ao longo dos últimos meses e, no curto prazo, pude ver o preço das ações do PEP tão facilmente diminuir quanto aumentar. Eu não queria me encontrar em uma situação no final do ciclo de novembro em que a PEP estava negociando em ou abaixo de US $ 60 / compartilhar comigo sentado em um monte de peças curtas no 65 strke.

Desta vez, eu segurei a posição anterior (dezembro de 2011) muito mais tempo antes de rolar.

Embora, no ciclo de dezembro de 2011, a PEP tenha terminado US $ 64,85 / ação, o estoque fechou US $ 65,19 / share uma semana antes, além de cobrir o nível de US $ 65 em uma base intradiária em 3 dos últimos 5 dias de negociação do ciclo de expiração de dezembro.

Na quinta-feira, 15/12/2011, no dia anterior ao último dia de negociação do ciclo e com a negociação de ações em uma faixa entre US $ 63,94 e US $ 65,10, consegui rolar da greve de dezembro de 2011 para a greve de janeiro de 2012 65, reduzir o número de PEP nua pendente coloca de 7 a 5 e ainda gera um novo prêmio líquido de $ 400.85 (que, projetado no período total de espera de 37 dias até o vencimento de janeiro, equivale a uma taxa de retorno anualizada de 12,17% com base no princípio assumido capital com risco de US $ 32.500, ou 500 ações da PEP na greve de US $ 65).

Incluindo comissões, me custou um total de US $ 225,33 para fechar o 7 de dezembro e eu recebi US $ 626,18 em novo prémio escrevendo o PEP 65 de 5 de janeiro coloca.

Eu poderia ter feito um pouco melhor no tempo? Claro - o momento ideal para rolar provavelmente teria sido manhã de sexta-feira, quando o estoque abriu US $ 65,28 e negociou até US $ 65,40 antes de puxar para trás e fechar em US $ 64,71. Este é um ótimo exemplo de como quanto mais próximo do seu preço de exercício que um estoque termina o ciclo de expiração, os rolos futuros mais lucrativos e flexíveis se tornam.

ATUALIZAÇÃO: No dia 30/12/2011, o último dia de negociação do ano (com negociação PEP na faixa entre $ 66.24- $ 66.69), encerrei esse comércio "cedo" (um descritivo irônico para ter certeza de quanto tempo eu tenho foi rolando e ajustando). Eu encerrei o comércio por alguns motivos.

O principal motivo foi encontrar uma maneira de encerrar este exemplo em um bom ponto de parada cronológico (ou seja, no final do ano). E eu estava disposta a fechar o comércio quase três semanas antes, porque a receita de renda líquida final que acabei de fazer a reserva resultou em uma taxa anualizada ligeiramente maior (14,38%) do que a de todo o período teria produzido.

E em segundo lugar, este tem sido um comércio difícil e longo, especialmente quando você considera que eu originalmente tinha 2 pontos curtos na greve de US $ 70. Apesar de, eu consegui manter créditos premium líquidos mês após mês, mesmo que eu trabalhei para diminuir os preços de rodagem nos rolos (o que, por vezes, eu preciso expandir o número total de peças curtas), ainda é agradável do ponto de vista psicológico para dar um passo atrás, reivindicar a vitória e saber que eu finalmente não tenho exposição no comércio. . . e que eu também reservei $ 2344.73 no processo.

E, finalmente, este último comércio demonstra o quão rápido um comércio "subaquático" pode se reverter se / quando o preço da ação finalmente se troca perto do preço de exercício. Uma vez que os puts estão no dinheiro ou perto dele (se o estoque rebate ou você tem que baixar o preço de exercício em rolos você mesmo) o comércio realmente começa a funcionar em seu favor. Neste exemplo, consegui gerar rendimentos substancialmente mais elevados ao mesmo tempo que reduz o risco geral (ou seja, reduzindo o número de colocações curtas no comércio).

Resumo das negociações de opções PEP.

Os exemplos de troca de opções acima são uma ótima ilustração de como a negociação de opções, quando usada de maneira conservadora, metodicamente, em conjunto com negócios de alta qualidade e todos sem entrar em pânico quando as coisas parecem ir do jeito errado, ainda podem gerar retornos lucrativos, mesmo que o comércio aparentemente vai contra você (e mesmo que não consegui sempre fazer os melhores ajustes em retrospectiva).

No final de 2011, o comércio estava em muito melhor forma do que nos últimos meses. Mas ao longo desta série de negócios e, apesar dos desafios e tecnicamente sendo "subaquática" na maior parte do tempo, ainda consegui gerar $ 2344.73 de renda reservada no período de negociação de aproximadamente 8 meses detalhado no quadro acima (desde o primeiro comércio até o último foi de cerca de 15 meses, mas lembre-se de que eu não tinha opções de opção PEP abertas desde meados de setembro de 2010 até o final de abril de 2011).

Compare meus resultados desde setembro de 2010 com o hipotético investidor que comprou ações naquele momento. No final de 2011, o preço da ação era essencialmente plano. A única renda que ele ou ela teria visto teria sido na forma de dividendos.

Em contrapartida, os US $ 2344,73 do rendimento recebido que recebi traduziriam em aproximadamente 36 ações gratuitas da PEP (assumindo um preço de $ 65 / ação), caso eu decida comprar ações neste momento. No pagamento de dividendos atual que equivaleria a US $ 74,16 em dividendos anuais.

Não olhe para o pequeno número - veja as imensas implicações por trás desse pequeno número. Que US $ 74,16 em dividendos anuais teriam uma base de custo zero - eles não teriam custo absolutamente nada. Com efeito, seria o rendimento produzido a partir do ar.

E o que acontece quando você multiplica o acima em um portfólio completo e ao longo de toda a vida de investir? Você vê agora por que estou tão otimista quanto ao futuro?

Estas negociações PEP vão adiante.

Embora eu encerrei o rolo final dessa seqüência de negociações no início de 2011, em 2012, continuo escrevendo novas colocações na PEP e continuo a registrar receitas adicionais de prémio.

Independentemente dos zigs aqui e dos zags, continuo confiante de que sempre serei capaz de cumprir um dos dois objetivos - continuar gerando receita de prémio adicional, ou se as opções negociarem o dinheiro, continuar diminuindo o preço de exercício em futuros negócios de rolamento até o curto colocar eventualmente expirar sem valor, momento em que eu posso escrever novos negócios a um preço de exercício mais vantajoso e, posteriormente, gerar níveis muito mais altos de renda premium.

Não importa o que, eu espero sair à frente dos investidores que simplesmente compraram no mercado aberto. E a renda premium que recebi (e continuará recebendo no futuro) me oferece muitas opções vantajosas - da compra de X quantidade de ações gratuitas (combinando o prêmio líquido recebido até a data) para me permitir definir o valor exato de uma desconto em X mumber de ações que eu escolho comprar até mesmo manter o valor total do prêmio como renda pessoal.

Finalmente, lembre-se de que o acima mencionado é o que considero um exemplo do pior caso do Leveraged Investing. Qual outro sistema ou abordagem permite gerar esse tipo de retorno mesmo quando você está errado?

Isso porque, quando você se concentra apenas em empresas da mais alta qualidade, na minha opinião, a desvantagem é significativamente limitada porque, mesmo em mercados voláteis e em declínio, o preço das ações em empresas de alta qualidade diminui menos e recupera mais rapidamente do que a maioria das outras opções médias do mercado .

Retorno de exemplos de negociação de opções de investimento alavancadas.

para opções de educação comercial.

Retorno de exemplos de negociação de opções de investimento alavancadas.

Opções de negociação: como usar estratégias de opções básicas.

Pontos chave.

Nesta edição final de uma série de duas partes, analisamos estratégias de negociação de opções básicas e como elas podem ser usadas.

Descubra mais sobre chamadas longas, chamadas curtas, longas e pequenas colocações.

Descubra como você pode selecionar o preço de ataque para sua opção, dependendo do seu nível de alta ou baixa.

Na primeira parte desta série, Introdução às Opções, discutimos os conceitos básicos de opções como terminologia, direitos e obrigações, interesse aberto, preços, sentimentos e ciclos de expiração. Agora é hora de colocar alguns desses novos conhecimentos para trabalhar, examinando algumas estratégias básicas de negociação de opções e como elas podem ser usadas.

Estratégias de negociação de opções de baixa e baixa.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Chamadas longas.

Talvez, a estratégia de opções mais simples para entender (embora não necessariamente a mais simples com a qual obter lucro) pode ser o comércio de chamadas longas. Um comércio de chamadas longas é geralmente a primeira estratégia de opções usada pelos investidores, uma vez que eles decidem se aventurar em opções de negociação. Infelizmente, muitas vezes as chamadas longas podem ser difíceis de negociar de forma rentável. No entanto, é bom discutir a estratégia porque ajuda a estabelecer as bases para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de chamada longa é uma estratégia de alta, mas, ao contrário de um estoque de estoque, você geralmente precisa ter razão sobre o que é apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Como discutimos na parte 1 desta série, o preço de uma opção é baseado em muitos componentes. Três desses componentes são: (1) tipo de opção (call vs. put), (2) o preço de exercício da opção e (3) a quantidade de tempo até a opção expirar. Para lucrar com uma troca de chamadas longas, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações subjacente e o número de pontos que se move nessa direção, bem como quanto tempo leva para fazer o movimento. Ocasionalmente, você pode ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Antes de decidir entrar em qualquer estratégia de opção, é importante fazer alguns cálculos simples para encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio (preço do estoque / índice subjacente onde não há ganho nem perda) para o comércio . A fórmula para esses cálculos em um comércio de chamadas longas (assumindo que o cargo é mantido até o vencimento) e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = ilimitado.

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em um comércio de chamadas longas é o preço pago pela opção, o potencial de lucro positivo é teoricamente ilimitado. No entanto, tenha em mente que, uma vez que a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará subir o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, compensar mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Chamadas curtas.

Embora eu não recomenda o uso de chamadas curtas (nulas), e eles seriam particularmente inapropriados para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial, acho útil ajudar a ilustrar como vender uma chamada cria um cenário de lucro e perda Isso é exatamente o oposto do chamado longo. Aqui está um exemplo:

Curta 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = ilimitada.

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento. O comércio de chamadas descobertas (nulas) é uma posição extremamente arriscada, porque, enquanto o lucro (se o estoque cair no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco ascendente é ilimitado. Para entrar em um comércio de chamadas descobertas, você precisará do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3) e deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de margem mais elevados desta estratégia.

Semelhante a um longo comércio de chamadas, um longo comércio é bastante direto. Embora os negócios oferecidos longos possam ser difíceis de negociar de forma rentável, também vale a pena discutir a estratégia como base para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de longa colocação é uma estratégia de baixa, mas, ao contrário de um curto estoque de estoque, você geralmente deve ter razão mais do que apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Tal como acontece com chamadas longas, para ser rentável, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações e a magnitude e o prazo. Você pode ocasionalmente ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Tal como acontece com chamadas longas, antes de decidir entrar em um longo comércio, assegure-se de encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio. A fórmula para esses cálculos em um longo comércio e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 4.700 (preço de exercício 50 - 3.00 prémio de opção x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opções premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em uma troca de longo prazo é o preço pago pela opção, o potencial de lucro, como queda de estoque no preço, é significativo. No entanto, tenha em mente que, como a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará mover-se o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, até mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Posições curtas.

Embora as colocações curtas (nulas) não sejam tão arriscadas quanto as chamadas curtas (nulas), elas ainda não são uma estratégia para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial. A venda de uma peça cria um cenário de lucro e perda que é exatamente o oposto de longo tempo. Aqui está um exemplo:

Curto 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 4,700 (preço de exercício 50,00 - opção de opção de 3,00 x 100 ações por contrato)

Breakeven = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Um comércio descoberto (desnudo) é uma posição extremamente arriscada, porque enquanto o lucro (se o estoque subir no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco de queda pode aumentar até que o estoque atinja zero. Para entrar em um mercado aberto, você precisará não só do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3), mas também deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de alta margem desta estratégia.

Selecionando seu preço de exercício.

Quando introduzido pela primeira vez em opções, muitos comerciantes têm poucos problemas para entender as características de risco / recompensa das opções, mas muitas vezes têm dificuldade em decidir quais os preços de exercício a serem usados. Se esses preços de exercício estão dentro, dentro ou fora do dinheiro afetará a magnitude do movimento subjacente necessário para atingir a rentabilidade e também determinar se o comércio pode ser lucrativo se o estoque subjacente permanecer inalterado. As tabelas abaixo ilustram como estruturar corretamente um comércio de opções longas ou curtas para corresponder ao seu nível de alta ou baixa.

Por exemplo, se você é extremamente otimista, você pode querer considerar chamadas longas fora do dinheiro (OOTM) ou itens curtos em dinheiro (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de alta no estoque subjacente de extrema magnitude para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco otimista, você pode querer considerar as chamadas longas do ITM ou as posições curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções de investimento.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Da mesma forma, se você for extremamente baixista, você pode querer considerar chamadas longas ao longo do tempo (OOTM) ou no curto prazo (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de baixa intensidade extrema no estoque subjacente para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco grosseiro, você pode querer considerar as colocações longas da ITM, ou chamadas curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções mais baixas.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Tal como acontece com a maioria das estratégias de opções, quanto maior o movimento subjacente necessário, maior o potencial de lucro, mas também é menos provável que um lucro seja feito. No caso de OOTM short puts e OOTM short calls, porque a rentabilidade é possível sem movimento no estoque subjacente, o lucro potencial provavelmente será muito pequeno. No entanto, o risco nessas negociações é extremamente alto, e é por isso que não recomendo chamadas ou colocações descobertas. O uso de spreads de crédito é uma alternativa muito mais segura, enquanto geralmente fornece apenas um potencial de lucro ligeiramente menor.

Felizmente, até agora você aprendeu que você pode assumir uma posição de alta ou baixa em um instrumento subjacente (estoque, fundo negociado em bolsa [ETF] ou um índice) usando chamadas ou colocações. Simplesmente depende se você compra ou vende primeiro. Outro conceito importante para entender é que, quando você emparelha ações e opções, seu sentimento no estoque subjacente não muda; você está simplesmente usando a opção perna da estratégia para proteger sua posição ou ajudar a gerar renda adicional. A tabela abaixo ajuda a ilustrar este ponto.

Emparelhar ações e opções.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Espero que isso tenha melhorado a sua compreensão das opções. Congratulo-me com o seu feedback, clicando nos polegares acima ou nos ícones de polegar para baixo, na parte inferior da página, permitirá que você contribua com seus pensamentos.

Próximos passos.

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As opções possuem um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para negociar opções através do Schwab. Com opções longas, os investidores podem perder 100% dos fundos investidos. A negociação de spread deve ser feita em uma conta de margem. Estratégias de várias pernas envolverão várias comissões. Leia o Documento de Divulgação de Opções intitulado "Características e Riscos de Opções Padronizadas" antes de considerar qualquer transação de opção.

Investir envolve riscos, incluindo perda de principal. As estratégias de cobertura e proteção geralmente envolvem custos adicionais e não garantem lucro ou garantia contra perda.

A opção de escrita descoberta e a venda a descoberto são estratégias de negociação avançadas envolvendo riscos potencialmente ilimitados e devem ser feitas em uma conta de margem.

Por razões de simplicidade, os exemplos desta apresentação não levam em consideração comissões e outras taxas de transação, considerações fiscais ou requisitos de margem, fatores que podem afetar significativamente as conseqüências econômicas das estratégias apresentadas. Entre em contato com um assessor de impostos para as implicações tributárias envolvidas nessas estratégias. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações ou informações estatísticas está disponível mediante solicitação.

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Exemplo de estratégias de negociação de opções

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